界面新闻记者 | 张艺

冲刺IPO未果后，上海欣诺通讯技能股份有限公司（下称欣诺通讯）成为上市公司（688175.SH）的并购计划。

通讯企业高凌信息12月6日公告，公司正在运筹帷幄以刊行股份及支付现款的面容购买欣诺通讯71.98%股权，同期召募配套资金。公司还将在停牌时间谋求购买欣诺通讯另28.02%股权，以齐备对其100%股权的收购。公司股票当日起停牌，停牌时辰不逾越5个往来日。

公开贵寓表露，欣诺通讯2023年6月曾提交招股讲解书（呈文稿）拟科创板上市，本年6月，公司撤离IPO央求。

界面新闻对比两家公司发现，高凌信息与欣诺通讯两家公司在2021年和2022年营收范畴基本异常，均为5亿元高下；盈利智商则欣诺通讯略逊一筹。

不外，两家公司趋势不同。高凌信息那时功绩已处于下行趋势，而欣诺通讯的净利润在翻倍式增长。直至本年前者已难觉得继，出现去世，后者功绩若何尚不知所以，标的公司董事长谢虎称“获得了还算可以的收货”。

高凌信息在公司最辛勤的时刻伸开并购，将提振功绩的期待放在了欣诺通讯身上，尔后者也将因此弧线上市。

但为何欣诺通讯撤离沉寂IPO，而遴荐被并购，待往来预案表露或揭晓谜底。值得瞩宗旨是，高凌信息股价在停牌前临了一个往来日午盘倏得大幅拉升，盘中一度涨超10%。公司全日大涨7.59%，收于21.11元/股，最新市值27亿元。

那么，两家公司的统一能否达到一加一大于二的后果呢？

欣诺通讯为何“弧线上市”？

高凌信息这次主要往来对方为欣诺通讯实质限度东谈主，即谢虎、李琳浑家，以及4家职工握股平台。欣诺通讯其余股东的往来意向尚未最终详情。同期，往来价钱不决。

公开信息表露，欣诺通讯其他法东谈主股东包括财通立异投资有限公司、上海临松工业互联网创业投资基金合股企业（有限合股），握股比例分歧为6.07%、3.12%。前者是财通证券的全资子公司，后者是上海所在国资旗下投资平台。

经初步测算，本次往来瞻望组成紧要金钱重组，但不会导致公司实质限度东谈主发生变更，不组成重组上市。

业务协同、功绩提振、刺激股价，高凌信息对欣诺通讯的并购或会带来这三方面的后果。

最初看主交易务。虽侧要点有所不同，但两家公司均处于信息通讯界限，二者协同效应强。

高凌信息是一家从事特种通讯开拓、环保物联网行使家具以及收罗与信息安全家具业务的企业。

标的欣诺通讯是上海市的一家以收罗通讯与收罗安全为“双引擎”的研发型科技公司。其缔造于2006年，注册成本5450万元。官网表露，公司现存职工500余东谈主。

欣诺通讯主要客户包括中国电信、中国移动、中国联通等运营商，还包括广电、电力、铁路等专网客户群。

2023年6月，欣诺通讯提交的IPO央求获上交所受理，公司拟募资6.09亿元，主要用于收罗通讯及收罗安全家具出产基地修复阵势和研发中心修复阵势，并补充流动资金。保荐东谈主为。

站在欣诺通讯的角度，公司为何要留步IPO径直上市，遴荐“弧线上市”呢？

从提交招股书至央求撤离，欣诺通讯只资格了往来所一轮的问询。

那时往来所存眷的问题包括，公司的家具、中枢技能、潜在的常识产权纠纷、股东股权、实控东谈主等方面的问题。

其中值得瞩宗旨是，欣诺通讯与华为之间的专利纠纷。招投书呈文稿表露，2022年3月至2023年1月，华为先后两次发送邮件提议，欣诺通讯的OTN家具及PON家具涉嫌侵权华为的80件专利。

在被问询后，欣诺通讯回复，通过交流，公司依然与华为不存在常识产权纠纷或潜在纠纷。

如今遴荐“弧线上市”或与当下策略标的关系。

若欣诺通讯遴荐IPO上市，一来，IPO审核进程及上市时辰存在省略情趣，股东们还需要较永劫辰的恭候。

而并购重组正被策略所支握和饱读动。9月24日，‌证监会发布《对于深切上市公司并购重组商场校阅的观点》（“并购六条”），促进上市公司并购重组商场的健康发展。

不久前的投资者交流会上，高凌信息董秘姜晓会称，外延并购如实是公司扩张运筹帷幄范畴、擢升经交易绩及抗风险智商的有用路线之一，监管策略也支握上市公司通过并购重组等技巧擢升上市投资价值。“公司将积极存眷和跟进。”

二来，若IPO上市到手，欣诺通讯实控东谈主、职工握股狡计偏激他股东需要面对短则一年，长则三年以致更久的时辰能力冉冉退出。

“卖身”高凌信息，对欣诺通讯股东们来说，重组一朝完成，支付现款的往来面容便可让部分股份即时套现退出，且还握有定增刊行的高凌信息股份。

仅仅，如斯面容，欣诺通讯的估值概略要较IPO打个扣头。那时，欣诺通讯遴荐的上市步骤是瞻望“市值不低于10亿元”。

高凌信息谋求的是欣诺通讯100%的股份，而其本人刻下市值为27亿元。IPO募资后，高凌信息在手资金实足，限制2024年三季度末，公司货币资金和往来性金融金钱为12.12亿元。

能救济下滑的功绩吗？

其次，从可比财务数据来看，一升一降，欣诺通讯或可增厚高凌信息利润。

高凌信息2022年3月上市，上市前蚁合两年净利润已破1亿元，近三年，功绩却大不如前。

上市后，高凌信息一改上市前的高速增长，交易收入上，公司2022年营收增速降至不到5%，2023年下跌逾越30%；归母净利润2022年下滑25.66%，为8,841.74万元，2023年几近”腰斩”至4,605.17万元。

2024年前三季度，高凌信息交易收入再降约38%至独一1.18亿元；归母净利润为去世3,307.93万元。

对于本年功绩的下滑，姜晓会暗示，本年公司的军工通讯业务下滑，主要受部队体制校阅的影响，采购需求落地滞缓。“前三季度功绩下滑主要原因在于2023年度新增公约额减少，导致2024年举座可验收功绩承压；第三季度原来期待的部分维修器材订货任务也未能在季度初下达，从而导致可干涉第三季度验收阶段的阵势更少，因此呈现额度的下滑。”

姜晓会暗示，改日扭亏标的一是军工通讯，公司通过股东原有军用电信收罗订单落地；二是内容安全业务。“具体扭亏时辰不好预测”。因此，高凌信息急需要借助外延式的并购来更变近况。

另一方面，欣诺通讯近两年功绩推崇未知，但其招股书表露的信息表露2021年和2022年盈利智商增长强劲。

欣诺通讯这两年的交易收入分歧为4.13亿元和5.76亿元，同比增速为87.79%和39.39%；同期净利润为2,682.11万元和6,396.85万元，同比增速为202.42%和138.50%。

可见，两家公司可频年份中，营收范畴不相高下，但净利润方面，欣诺通讯正在加快追逐。

界面新闻了解到，近两年欣诺通讯也“获得了还算可以的收货”。

在2024岁首的年度讲求会上，欣诺通讯董事长谢虎讲求谈，旧年收罗通讯行业面对着严峻挑战，但公司获得了还算可以的收货。“2023年，咱们新增了两个破亿的细分家具，多个管事处年收入创下历史新高，绝顶是2023年第四季度，公司订单增长赶紧，为公司2024年的业务增长奠定了精湛的基础。”

若欣诺通讯在近两年能保握正增长，那么一升一降，很容易便其后居上。待并购预案表露的数据方知收尾。

能刺激破发的股价吗？

再次，从股价走势来看，高凌信息股价从未站上IPO刊行价，急需刺激。

高凌信息刊行价51.68元/股，但因无基本面撑握，公司股价上市首日即破发。上市以来，最高股价即是首日，为51元/股，股价最低跌破过15元/股（后复权）。

近期高凌信息股价随A股走势而走出一波行情，公司最新收盘价为30.55元/股（后复权），仍较刊行价打了六折。

不外，在停牌前的下昼，公司股价倏得放量拉升，由上昼的平盘近邻最高拉涨逾越10%。盘后，公司便表露了紧要重组并购信息。

限制公告表露日，高凌信息本次往来仍处于运筹帷幄阶段，最终能否践诺尚存在较大省略情趣。

但重组必会对股价酿成一定的刺激，高凌信息股价复牌后或有一定推崇。但需要瞩宗旨是，高凌信息已解禁的原始股东们正狡计减握公司股份。

自2023年3月高凌信息一年期首发限售股解禁后，其原始股东便在握续套现。

2024年下半年，高凌信息共表露了三份减握狡计公告。狡计减握的股东包括珠海汉虎纳兰德股权投资基金合股企业（有限合股）（下称汉虎纳兰德）、合肥中电科国元直投壹号股权投资合股企业（有限合股）、深圳科微融发企业料理合股企业（有限合股）和嘉兴战新高领股权投资合股企业（有限合股）。

其中，汉虎纳兰德的握股比例已由高凌信息上市之初的8.97%降至最新的3.60%。

2025年3月和9月，高凌信息三年期首发限售股行将解禁，股价再添压力。

在问及料理层是否辩论减握时，高凌信息复兴称，“公司职工握股平台解禁后，不同东谈主员面对的减握限制有所不同，公司不饱读动解禁后料理层快速减握。”

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